Quand on définit sa stratégie d'investissement, une question se pose naturellement : dois-je intégrer un (voire plusieurs) ETF ? Si oui, quels ETF choisir ? Car même si l'on a déjà porté notre choix sur un indice boursier à suivre (CAC40, S&P 500, Nasdaq 100...), il n'est pas possible d'investir directement dedans. Il faut alors passer par un Exchange-Traded Fund (ETF), aussi appelé tracker ou fonds négocié en bourse en français, pensé pour suivre la performance de l'indice.
📍Pour le S&P 500, il n'y a que 7 ETF éligibles au Plan d'Épargne en Actions (PEA). Le choix est alors limité, mais lorsque l'on regarde leurs caractéristiques, on voit des différences suffisamment importantes pour les souligner. Le but de cet article est donc de vous présenter la liste des ETF S&P 500 éligibles au PEA, avec leurs caractéristiques et leurs différences.
💡La vérité est en réalité plus nuancée qu'un simple "c'est un bon ETF et lui un mauvais ETF". Selon votre stratégie, vous pourriez en privilégier un différent de celui d'autres investisseurs. Je vous propose donc de voir d'abord ce qu'est un ETF S&P 500, la liste des 7 ETF éligibles au PEA, les critères de comparaison avec des explications sur pourquoi ils comptent, et quel ETF choisir selon quel profil.
Sommaire :
Pourquoi choisir un ETF S&P 500 éligible au PEA ?
Cette question cache deux interrogations : pourquoi choisir de suivre le S&P 500, et pourquoi spécifiquement un qui soit éligible au PEA ? Pour cette dernière, la réponse est simple : cela permet de profiter de l'avantage de l'exonération fiscale après 5 ans. Au lieu de payer les 31,4% de flat-taxe sur votre plus-value, vous ne réglez plus que les cotisations sociales de 18,6%, à condition de respecter les conditions du PEA.
📍Pour ce qui est du S&P 500, c'est un indice boursier qui a trouvé sa place dans de nombreux portefeuilles long termistes de ces dernières décennies. Et pour cause, il offre une exposition large aux 500 plus grandes entreprises américaines, souvent leaders mondiales dans leur secteur, avec une logique de diversification simple et rapide. Mais puisqu'il contient des actions américaines, comment peut on se positionner dessus dans un PEA qui est censé privilégier l'Europe ?
Le cadre réglementaire exclut la détention directe d’actions étrangères, ce qui impose le recours à des ETF à réplication synthétique. J'ai présenté brièvement ce concept dans mon article de comparatif entre CTO, PEA et Assurance-vie, mais pour faire bref, des sociétés de gestion européennes font recours au swap synthétique pour répliquer la performance d'indices non européens. En passant par ces ETF, on peut alors s'exposer à d'autres marchés internationaux sans détenir réellement les actifs sous-jacents étrangers.
💡C'est grâce à cette approche que l'on peut investir dans un ETF S&P 500 éligible au PEA. L'offre se limite à seulement 7 ETF éligibles, là où un compte-titres offre des dizaines d’options différentes, mais je ne considère pas qu'il y ait vraiment besoin d'un choix aussi large puisque l'objectif reste simplement de suivre les performances de l'indice.
Les meilleurs ETF S&P 500 pour le PEA
Les ETF comparés en bref
Données d'encours et de prix de part relevées en Janvier 2026
Mis à plat, on voit que les frais sont relativement similaires. Mais la politique de distribution des dividendes, l'encours sous gestion, le risque de change, la devise de l'ETF et le prix de la part sont bien différents. Je vous explique dans la prochaine section ce que chacune de ces caractéristiques signifie pour mieux vous aiguiller dans votre choix.
💡J'évite personnellement les ETF en devises étrangères car ils entraînent des frais de change à l'achat et à la vente. Si vous souhaitez vous protéger du risque de change, il faut opter pour un ETF Hedged (couvert), car un ETF en dollars ne protège pas des variations des devises. J'évite aussi les ETF distribuant pour profiter de l'effet capitalisant, plus simple fiscalement et favorable aux intérêts composés.
Les ETF comparés en tableau complet
| Code ISIN | Nom de l'ETF | Frais de gestion annuels | Risque de change ? | 1 An | 3 Ans | 5 Ans | Tracking Difference sur 5 ans |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FR0011550185 | BNP Paribas Easy S&P 500 | 0,13 % | Non Couvert (EUR) | +0,78 % | +64,23 % | +97,63 % | +1,38 % |
| FR0011871128 | Amundi PEA S&P 500 | 0,12 % | Non Couvert (EUR) | +0,77 % | +64,06 % | +97,35 % | +1,10 % |
| FR0011550177 | BNP Paribas Easy S&P 500 (USD) | 0,12 % | Non Couvert (USD) | +0,57 % | +63,90 % | +97,08 % | +0,83 % |
| FR0011550680 | BNP Paribas Easy S&P 500 (Dist) | 0,12 % | Non Couvert (Dist) | +0,53 % | +63,85 % | +97,06 % | +0,81 % |
| IE000DQLYVB9 | iShares S&P 500 Swap PEA | 0,10 % | Non Couvert (EUR) | N/A | N/A | N/A | N/A |
| FR0013041530 | BNP Paribas Easy S&P 500 H | 0,12 % | Couvert (Hedged) | +11,43 % | +65,82 % | +71,30 % | -0,68 % |
| FR0011871136 | Amundi PEA S&P 500 H | 0,15 % | Couvert (Hedged) | +12,06 % | +67,93 % | +71,19 % | -0,44 % |
Globalement, les différences que l'on voit sur le tableau reste minimes. En effet les frais de de gestion sont de 0,12% pour la plupart, avec 0,10% pour le nouvel ETF d'iShares, mais qui ne compte que 20 millions d'euros d'encours, ce qui induit une liquidité faible qui peut poser des problèmes de spread. Les grosses différences portent surtout sur la devise de l'ETF, exprimée en € ou en $, sur sa couverture contre le risque de change, et la politique de capitalisation ou de distribution.
📍On peut voir d'ailleurs que sur l'année 2025, les ETF couverts contre le risque de change ont surperformé car l'euro s'est renforcé, avec une paire EUR/USD qui affiche +12,7% sur l'année. Néanmoins, sur une période de 5 ans, les ETF non couverts contre les variations de change ont surperformé ceux couverts.
Comprendre les critères de comparaison des ETF
La politique de distribution des dividendes dans le cadre du PEA
Un ETF capitalisant intègre les dividendes perçus directement dans sa valorisation. Un ETF distribuant distribue ces dividendes directement sur votre compte espèces. Dans une enveloppe capitalisante comme le PEA, il n'y a pas de frottement fiscal, contrairement au compte titres. L'avantage d'un ETF capitalisant est que les dividendes sont automatiquement réinvestis, ce qui renforce l'effet des intérêts composés sur le long terme.
💡Seul l'ETF FR0011550680 BNP Easy S&P 500 (Dist) adopte cette politique de distribution dans ce classement. Je ne le recommande pas pour les investisseurs long terme et la plupart des profils, puisqu'il demande de réinvestir les dividendes pour profiter de l'effet boule de neige, ce qui entraîne des frais de transaction. Il reste cependant un bon choix pour profiter d'une rente sans avoir à vendre d'actifs.
Le risque de change et la monnaie de l'ETF
Les ETF "hedgés" permettent de se protéger des variations des cours des devises. Dans le cadre d'un ETF S&P 500, les actifs sous-jacents sont cotés en dollars. Si vous ne vous "hedgez" pas, le cours de l'ETF sera impacté par les variations de l'indice ET de la paire EUR/USD. Le choix de se couvrir ou non dépend alors de votre perception de valeur des monnaies. Cette couverture a cependant un coût implicite intégrée dans la valorisation de l'ETF : sur les dernières décennies, ce coût a rogné la performance : prenez le en compte si vous souhaitez vraiment opter pour un ETF hedgé.
💡Le piège des ETF exprimés en $
Si vous détenez un ETF côté en $, vous avez remarqué que vous avez enregistré des gains sur 2025, bien supérieurs aux ETF exprimés en €. C'est lié au fait que l'euro s'est renforcé sur l'année (passant de ~1,03$ à ~1,17$ pour 1€). Mais ce gain est temporaire, car à la fin vous vendez vos ETF contre de l'euro pour les sortir de votre PEA. Au final, le montant récupéré est généralement proche de celui qu’aurait produit un ETF équivalent coté en euros, puisque vous avez subi les mêmes mouvements de change à l’achat et à la vente. Mais dans ce cas, vous aurez payé en plus des frais de change.
Les frais de l'ETF
Contrairement à la détention d'actions, détenir un ETF entraîne des frais de gestion annuels. Ils sont pour la plupart compétitifs, surtout quand on met en perspective les avantages qu'ils offrent (pouvoir s'exposer à un panier d'actions avec une seule ligne minimise les frais et la gestion). L'ETF S&P500 IE000DQLYVB9 distribué par iShares est le plus compétitif avec des frais annuels de 0,10%.
💡Néanmoins, son encours est seulement d'environ 20 millions d'euros. Nous n'avons pas non plus d'informations suffisantes sur son TD. Il n'applique que 0,02% de frais de moins que celui de BNP Paribas et Amundi, soit 2 centimes par tranche de 1 000 € investis.
L'encours et le prix de la part
L'encours indique le montant total des actifs investis dans l'ETF. Pour le coup, il vaut mieux viser un encours élevé (+500 millions d'euros) pour plusieurs raisons. Un encours élevé entraîne une meilleure liquidité et une réduction du spread (écart entre le prix d'achat et de vente). Cela facilite les transactions et permet d'acheter/vendre à un "meilleur prix". Si l'encours est trop faible, le spread est plus élevé : on entend souvent parler de "frais caché" dans ce cas.
💡Dans mon classement ci-dessus, seuls 2 ETF S&P 500 ont un encours relativement faible : le "BNP Easy S&P 500 (Dist.) - FR0011550680" avec 288 millions d'euros et le " iShares S&P 500 PEA - IE000DQLYVB9" avec 21 millions d'euros d'encours.
💡Le rôle du prix de la part
La plupart des PEA ne permettent pas d'investir dans des fractions d'ETF ou d'actions. Si un ETF est coté à 100€, vous devez payer par tranche de 100€ pour investir : vous ne pouvez pas investir 50€ pour obtenir 0,5 part. Cela peut limiter les petits investissements, ce qui peut déranger dans le cadre d'un DCA sur plusieurs actifs. Dans ce cas, le prix de la part devient un critère essentiel à prendre en compte. Les ETF S&P 500 éligibles au PEA varient d'environ 5€ à 50€ la part.
Comment choisir le meilleur ETF S&P 500 PEA selon son profil
Parmi ces critères, je considère qu'il y a deux types de profils qui en ressortent, relatifs à la politique de distribution des dividendes et au risque de change.
Distribution ou capitalisation
Vous pouvez choisir un ETF capitalisant si vous êtes investi sur le long terme : cela permet de les réintégrer directement dans vos parts et de profiter de l'effet boule de neige. De plus, il n'y a pas besoin de réinvestir manuellement les dividendes dans ce cas, ce qui évite les frais de courtage 😉 Néanmoins, certains profils souhaitent percevoir les dividendes, notamment ceux avec un certain capital qui veulent en tirer une rente sans vendre de capital. L’ETF S&P 500 FR0011550680 verse un revenu au moins une fois par an.
Couvert ou non couvert
Puisque le S&P 500 est un indice d'actions américaines, il est exprimé en dollars américains, et il est soumis aux variations de la paire EUR/USD. Si vous souhaitez rester exposé à ces taux de change, vous pouvez opter pour les ETF "classiques". Si vous souhaitez vous en protéger, vous pouvez opter pour un ETF Hedged (couvert). Votre ETF suivra alors la performance pure de l'indice boursier moins le coût de la couverture. C'est le cas de l'ETF "BNP Easy S&P 500 H - FR0013041530" et "Amundi PEA S&P 500 H - FR0011871136".
💡Le commentaire de Quentin
Vous pouvez loger plusieurs ETF dans un seul PEA. Si vous hésitez entre plusieurs ETF S&P 500, notamment ceux hedged ou non, vous pouvez très bien effectuer une répartition entre les deux types pour minimiser l'impact du taux de change sans l'annuler entièrement. Néanmoins, le risque de change n'est pas nécessairement mauvais pour un portefeuille, puisque cela permet de s'exposer indirectement à d'autres devises que l'euro.
Foire aux questions (FAQ) sur les meilleurs ETF S&P 500 pour le PEA
1. Est-ce que les ETF Hedged sont plus coûteux que les ETF classiques ?
Les ETF S&P 500 couverts n’affichent pas de frais de gestion plus élevés que les ETF classiques. Les versions hedgées et non couvertes chez BNP Paribas Easy ou Amundi ont exactement le même TER (0,14 % chez BNP, 0,12 % chez Amundi). Il n’existe donc aucune ligne de frais supplémentaire visible liée à la couverture. Mais le coût réel se situe dans la performance. La couverture de change a un impact sur la tracking difference, car le fonds doit neutraliser le dollar via des mécanismes financiers qui ont un coût lorsque les taux américains sont plus élevés que les taux européens. La couverture de change n'est donc pas une option gratuite, ni un choix neutre sur le long terme.
2. L’émetteur de l’ETF S&P 500 est-il un critère déterminant dans le cadre du PEA ?
Pour les ETF S&P 500 éligibles au PEA, il n'y a que trois émetteurs différents : Amundi, BNP Paribas et iShares (BlackRock). Ce sont des acteurs majeurs de la gestion d’actifs et des encours très importants. Le risque lié à l’émetteur est donc faible et relativement homogène entre ces trois sociétés. Dans un univers aussi encadré, le choix de l’émetteur a beaucoup moins d’impact que d’autres critères comme la politique de distribution, la couverture du risque de change, l’encours du fonds ou l’écart de suivi par rapport à l’indice. À titre personnel, je ne départage pas les ETF de mon PEA sur le nom de l’émetteur.
3. Quels sont les meilleurs ETF S&P 500 pour le PEA ?
Il n’existe pas un seul meilleur ETF S&P 500 valable pour toutes les stratégies. Dans le cadre du PEA, le choix est limité à une liste de 7 ETF S&P 500 éligibles, proposés par BNP Paribas Easy, Amundi et iShares. On y retrouve des ETF capitalisants, un ETF distribuant, ainsi que des versions couvertes ou non contre le risque de change. Le meilleur ETF S&P 500 dépend surtout de l’enveloppe fiscale utilisée et de votre stratégie personnelle. Pour un PEA long terme, je privilégie un ETF S&P 500 capitalisant, non couvert, coté en euros, car il est simple à gérer et cohérent sur la durée.
4. Comment investir dans un ETF S&P 500 ?
Investir dans un ETF S&P 500 consiste simplement à acheter un tracker qui réplique la performance de l’indice. Dans le cadre d’un PEA, il faut d’abord vérifier que l’ETF est bien éligible, puis l’acheter via son code ISIN, au prix de la part du moment. L’investissement peut se faire en une fois ou progressivement, selon votre budget et votre stratégie, la plus populaire étant le DCA pour lisser son prix moyen sur la durée. Vous pouvez investir dans les ETF S&P500 avec le PEA de XTB sans frais de courtage.
5. Quels sont les frais des ETF S&P 500 PEA ?
Dans le cadre du PEA, les frais de gestion annuels se situent généralement entre 0,10 % et 0,15 %. Ces frais sont intégrés directement dans la valeur de l’ETF et ne font pas l’objet d’un prélèvement visible. Les écarts de frais entre les ETF S&P 500 PEA sont réels mais restent relativement faibles à l’échelle d’un investissement long terme. Je ne cherche pas systématiquement l’ETF le moins cher car les différences de frais de gestion restent marginales dans ce cas. Je préfère un ETF bien installé, avec un encours élevé, pour permettre une meilleure liquidité et un spread plus serré.
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💡La Tracking Difference (TD) des ETF
Puisque les ETF répliquent la performance de l'indice, il peut y avoir de légers écarts de performances. Le suivi de ces écarts s'appelle le TD pour Tracking Difference. Le but est de minimiser ces écarts pour se rapprocher le plus possible de la performance réelle de l'indice. Pour être honnête, la plupart des ETF avec beaucoup d'encours sous gestion ont un TD serré. Je vous ai noté dans le tableau le TD de chaque ETF sur 5 ans, et les variations sont autour de 1%, ce qui est négligeable puisque le S&P 500 a progressé de près de 95% sur la période. Ce n'est pas un critère fixe qui peut aider à départager entre deux ETF S&P 500 dans le cadre du PEA.